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 — Call him a ghost from the central-bank past, but Alan Greenspan can still swing his words around and make them stick a little.

The former Federal Reserve Chairman went on BBC Radio on Sunday morning to express his views about the crisis surrounding Greece and new Prime Minister Alexis Tsipras’s efforts to get its bailout re-negotiated.

最近全球油價下跌，令美國和日本這樣的石油消費國受益，而嚴重依賴石油出口的俄羅斯、伊朗和委內瑞拉等國則淪為輸家。中國是原油進口大國，也是全球最大的能源消費國，對於這波自2009年以來幅度最大的油價下跌，中國的反應是大量購入石油，因而該國在2014年底的戰略石油儲備量達到了一年前的兩倍。上個月，中國又實施了另一個獲取更多供應的舉措：該國最高經濟規劃機構國家發改委指示國內成品油煉油企業囤積原油，每月向政府提供自己的最新庫存數據。陳懋修(Matt Ferchen)是北京清華大學國際關係副教授、清華-卡內基全球政策中心(Carnegie-Tsinghua Center for Global Policy)學者。他的最新研究領域側重在中國能源部門及其和新興經濟體的政治經濟聯繫上。在本次採訪中，他談到了對於中國和其他國家的關係，以及對於中國的節能之路來說，油價下跌存在着怎樣的影響。

問：原油價格已經跌至五年低點，中國的一個反應是擴大戰略石油儲備。這個機會它把握得如何？

跡象顯示全球原油供應過剩的局面可能緩解，原油價格隨之漲至今年以來最高水平，但一些投資者和分析人士表示，油價下跌最嚴重的時候可能尚未結束。

价令人震惊地暴跌无疑是2014年最大的新闻之一，并且仍将是2015年投资者需要考虑的重大问题。

今年年初以来原油期货已经暴跌38%，周三油价曾重挫至60美元附近，同时布伦特原油期货今年已经下跌42%。

下面让我们来看看导致油价出现2008年金融危机以来最大跌幅的一些因素。

页岩油

谈到油价的下跌不可能不谈到供应过剩的问题，谈到原油供应过剩不可能不谈到美国的页岩油。持续高企的油价催生了压裂革命，这场革命又转而引发了北达科他州以及其他页岩油资源富饶地区的繁荣。

油价下跌将打击页岩油及其他资源的生产，原因是能源公司会因为油价下跌而削减项目，但投资者对页岩油生产遭受影响的程度持有不同看法。

能源咨询公司JBC Energy分析师写道，实际上，随着很多页岩油生产商将展开生死较量，现金流变得至关重要，甚至可以想见产量一开始会上升。他们写道，这将促使生产商降低已投产页岩油井的产量，将精力集中于新油井。

周三，美国能源情报署(Energy Information Administration)公布称，在截至12月5日的当周，美国石油供应意外增加150万桶，这可能反映出生产商眼下不得不从现有油井挤出尽可能多的石油。

价格战

不止是美国，其他主要石油生产国也在大力采油。与此同时，石油输出国组织(OPEC，简称：欧佩克)保持石油生产的龙头大开，很多策略师认为这无异于打响一场价格战，目的在于击溃页岩油和其他成本更高的生产者。欧佩克选择在备受关注的11月份会议上做出维持产量不变的决定，引发原油期货再一次大跌。

德国商业银行(Commerzbank)驻法兰克福大宗商品策略师弗里奇(Carsten Fritsch)写道，这使油价迅速复苏变得不可能，特别是在伊拉克北部和利比亚更多的供应将进入市场之际。

需求疲软

供需等式中的另外一方就是需求。中国经济增长放缓以及欧洲经济步履蹒跚使需求增长受到抑制。

国际能源署(International Energy Agency, 简称IEA)估计，2014年原油日需求为9,240万桶，年增幅仅为68万桶，为五年来最低增幅水平。IEA预计，2015年经济复苏将令原油日需求增加110万桶。凯投宏观(Capital Economics)经济学家Julian Jessop称，言外之意也就是，油价下跌将提振需求。

欧佩克在周三的月度报告中预测，2015年对欧佩克原油的日需求将从今年的2,940万桶降至2,890万桶。

地缘政治风险退散

今年年中之前，油价一直在反弹，背后的一大推手正是地缘政治紧张局势加剧，包括克里米亚脱乌入俄事件引起的对峙、叙利亚内战、逊尼派(Sunni)武装攻击伊拉克北部等等。但是，这一风险很快退散，因为投资者们渐渐意识到，这些都不会给供应构成燃眉之急。例如，在伊拉克，南部的油田就没有受动乱干扰。

不过，也不能完全无视这些搅扰原油市场的因素，未来的某个地缘政治动荡很有可能引发油价反弹。

美元走强

大宗商品价格和美元属于反相关关系。美元走高时，以美元计价的大宗商品对于持其他货币的买家而言会显得更贵，这已经是众所周知的常识了。

ICE美元指数自年初以来上涨逾10%（美元周三小幅走低），自5月份以来上涨超过11%。

德意志银行(Deutsche Bank)首席全球策略师Binky Chadha认为，强势美元是导致油价下跌的主要原因。毕竟，原油供应增加由来已久。他说，投资者不可能在年中才突然悟到原油供应过剩的问题。

Chadha指出，在美元开始加速上涨不久，油价便开始暴跌。Chadha周四对记者表示，他观察到通常美元需要一年半的时间才能实现过去五个月的涨幅，油价见底之际可能便是美元涨势止步之时。

William Watts

本文译自MarketWatch

鉅亨網編譯李業德 綜合外電

商業網站 Business Insider 周三 (10日) 報導，還記得石油輸出國組織 (OPEC) 操縱原油產量，以穩定國際油價的作風嗎？如今看來此情此景已不再，沙烏地阿拉伯原油部長 Ali Al-Naimi 今日對此議題，做出令市場驚訝的發言。

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2014年12月10日 04:10